引文证券：地缘政治促进了高军事费用，而军用

谈判行动时，您可以查看Jin Qilin分析师的研究报告。这是授权，专业，及时和包容的，可帮助他利用潜在的主题机会。 Citic Securities研究文本| AO Chong Shangli 随着增长地缘政治紧张局势增长，全球军事支出迅速增加。欧盟于2025年3月宣布了其“欧洲再利用计划”，在2025年至2030年之间动员了约8000亿欧元，重点是支持防御导弹，无人机，网络安全和其他地区。我们认为，对军事行业的需求有望继续开花。与印度的巴基斯坦冲突以及伊拉克和以色列的日益增长的环境一起，我国家的军事商业规模是钛，钼和德国人，高温合金和高温合金。建议您目前关注军事金属部门的任务机会。预计全球军事支出的全球快速增长将引发对军用金属的不断增长。 在加强全球地缘政治紧张局势的背景下，军事支出继续增长。根据SIPRI数据，2024年的全球军事支出约为27亿美元，届时多9.4％，欧洲和中东的增长特别快。在过去的十年中，整个军事支出逐年增加，2015年至2024年之间累计增长了37％。2025年3月，在2025年至2030年之间，欧盟在2025年至2030年之间动员了约8000亿欧元，创造了安全有力的欧洲，并支持欧洲支持欧洲，以支持虚假防御。此外，巴基斯坦的印度冲突以及伊拉克和以色列的日益增长的局势继续扩大我国的军事贸易规模，预计这将大大增加对军事金属材料的需求，例如钛合金，高温合金，TUN TUN格斯滕，钼和德语。预计上游公司将导致绩效和资格的双重恢复。 titanio：军事设备的轻质中央金属。 钛具有低密度，高电阻，并且具有良好的抗性耐受性。航空航天，广泛用于船舶和武器场。根据中国非有产金属产业协会的钛氧化钛哈夫尼姆分会，2024年航空航天行业的全球钛消费量为32,000吨，增长了9.6％的年，年龄最大，这是最大的增长。随着我国军用飞机的更新和更换，新车型的安装以及商业飞机的生产能力的推出，我未来在航空航天行业的钛消耗量具有很大的增长潜力。根据Jintian Titanium行业的前景，预计到2033预计，船舶和海洋工程等领域将是钛材料的新出色。 tungsten：现代防御系统的基本战略金属。 钨具有高熔点和高硬度性能，并且在军事行业中广泛使用，包括弹药，炮兵衬里，飞机的配重和热屏蔽组件。根据国际钨产业协会的数据，2024年军事部门对钨的需求约为11,000吨，约为12％，连续第四年保持了两位数的增长。在地缘政治冲突的强化背景下，军队的需求预计将维持高增长。鉴于供应末端的增加有限，我们相信两者，以及对太阳能电缆，水泥碳化物等的需求。钨工业的相应供求差距Y at 025/2026为1,800/2,992吨，供求差距为钨价格提供了强有力的支持。我们希望2025年的钨浓缩物的价格将上升至165,000-175,000元/吨。 钼：一种重要的金属，可提高对军事设备温度的高阻力。 钼在军事行业的高温合金，装甲材料和导弹系统等应用中起着重要作用。溶血量通常用作高温合金中的重要添加剂，以提高对温度和有用寿命的高耐药性。根据IMOA的说法，国防/航空航天部门对钼的需求在2024年约为5％，满足了大约14,700吨军事行业的全球钼需求，后钼。在该细分市场中增长的速度更快。预计在未来两年中，钼行业将面临供应力。加上稳定的需求，您可以放大供求差距。从2025年到2026年，供求差距预计将增加到13/8,000吨。预计硬供应和需求比将支持钼价格中心的上升趋势。在2025年，钼的价格可能会增加到3,600-4,000元/吨。 高温合金：用于热范围组件的仪式引擎的关键金属材料。 航空航天场是高温合金应用的主要领域。根据新的在线材料，2023年的后验需求百分比约为55％。飞机电机材料的热端主要是基于镍的高温合金。在新的高级飞机发动机中，高温合金的消耗量约为60％，主要用于热范围的四个主要组成部分：燃烧室，导向室，导室，涡轮机叶片和涡轮盘。我们认为，如果军事AIRC，对高温合金的需求将大大获利RAFT更新过程加速了消耗属性的重叠。 ▍germanium/renium/tantalum/beryllium： Germanio是主要用于Vinight Sion，光电探测器，红外探测器，激光和红外雷达以及其他方向的红外光学系统的中央金属。雷尼奥（Renio）是基于运动叶片上镍的高温合金的关键材料，并且可以大大提高涡轮叶片的高温和蠕变阻力。坦塔尔姆（Tantalum）是军事电容器领域的重要金属，预计军事情报将促进Tantalo军事凝结的可持续发展。铍是国家，航空航天和融合场的战略金属，其军事应用包括惯性导航系统，飞机的结构组件和光学系统。 风险因素： 国际政治情况下波动的风险。产品开发和更新风险较少超出预期。加强市场竞争的风险。超出预期的工业政策变化的风险。金属价格波动的风险超过了预期。 投资策略： 由于地缘政治紧张局势，全球军事支出在古代的中间很快，它正在增加。欧盟在2025年3月宣布“将重新使用欧洲计划”，在2025年至2030年之间动员了约8000亿欧元，重点是支持对导弹，无人机，网络安全和其他地区的防御。我们认为，对军事行业的需求有望继续开花。与印度的巴基斯坦冲突以及伊拉克和以色列的日益增长的环境一起，我国的军事商业规模预计将继续扩大，这将促进军事金属材料上游的快速增长，例如钛合金，托尼奥，莫利比顿纳姆和德国人，高温和高温合金，高温合金和高温合金，高温和高温合金合金。目前，可以注意军事金属板。块配置机会。 官方NINA Finance帐户 24-最新信息和财务视频的流离失所，以及扫描QR码以关注更多粉丝（Sinafinance）